تحلیل سهام کیسون
اطلاعات سهام کیسون
نماد بورسی: سهام کیسون
نام شرکت: شركت كيسون
وبسایت شرکت: kayson.info
بازار: بازار پايه زرد فرابورس
گروه: املاک و مستغلات
تحلیل تکنیکال کیسون در تاریخ 20 فروردین 1402
آدرس: تهران، سعادت آباد، خیابان دوم (عبقری)، پلاک۱۸، شرکت کیسون.
شرکت کیسون در سال 1354 و در قالب سهامی خاص تاسیس شده است.
حوزه فعالیت شرکت کیسون، طیف وسیعی از زمینه ها را در بر می گیرد. این زمینه ها شامل فعالیت های ساختمان سازی و مسکن، حوزه محیط زیست و آب و فاضلاب، ریل راه آهن، صنایع نفت و گاز، نیروگاه های برق و… می شود. برخی از مهمترین پروژه های اجرایی شرکت کیسون در ایران و خارج از ایران را در ادامه مشاهده می کنید:
- پروژه مسکن ونزوئلا
- پروژه مسکن مهر پرند و کرمانشاه
- بازار بزرگ ایران (ایران مال)
- پروژه گازرسانی سیستان
- پروژه مسکونی الجزایر
- تفاهم نامه ریلی ایتالیا
سهام کیسون در حال حاضر در بازار پایه زرد فرابورس معامله می شود. تعداد سهام کیسون در بازار فرابورس 20 میلیارد و 160 میلیون برگه سهم و حجم مبنای آن 1 است. لازم به ذکر است که در سال 1399 سهام کیسون به دلیل عدم انتشار برخی از صورت های مالی حسابرسی نشده ناشی از وضعیت حاصل از کرونا و تحریم ها برای مدت چند ماه ازتابلوی زرد فرابورس به تابلوی نارنجی منتقل شد.
سهامداران عمده سهام کیسون شامل موارد زیر می باشند:
- شركت فراسر ( سهامی خاص)
- اشخاص حقیقی
برای آموزش رایگان تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی می‌توانید به این لینک مراجعه کنید.
منبع تحلیل‌های ما گزارش‌های وبسایت کدال، تابلو معاملات و نمودار قیمت است.
شرکت کیسون در یک نگاه
شرکت کیسون یکی از پیمانکاران باسابقه ساختمانی و صنعتی ایران است که فعالیت خود را در دهه ۱۳۵۰ آغاز کرد. این شرکت در طول چند دهه فعالیت، پروژههای متنوعی در حوزه‌های ساختمانهای بلندمرتبه، مجتمعهای تجاری و اداری، پروژههای صنعتی، تأسیسات زیربنایی و طرح‌های عمرانی اجرا کرده است. کیسون علاوه بر نقش پیمانکار، در برخی پروژهها به‌عنوان سرمایه‌گذار و سازنده نیز حضور دارد و از این طریق، بخشی از درآمد خود را از فروش واحدهای ساخته‌شده به دست می‌آورد.
مدل کسب‌وکار پیمانکاران عمومی مانند کیسون بر قراردادهای پروژه‌ای استوار است. شرکت در مناقصه‌ها یا مذاکرات شرکت میکند، قرارداد را با مبلغ و زمانبندی مشخص امضا میکند و درآمد را بر اساس درصد پیشرفت کار شناسایی میکند. سودآوری به این بستگی دارد که هزینه واقعی اجرای پروژه تا چه حد با برآورد اولیه همخوانی داشته باشد و کارفرما صورتوضعیتها را به‌موقع پرداخت کند.
انواع قرارداد در صنعت پیمانکاری
شناخت انواع قرارداد برای تحلیل کیسون اهمیت دارد، زیرا ریسک و بازده هر نوع متفاوت است.
- قراردادهای فهرست‌بهایی: مبلغ بر اساس فهرست‌بهای رسمی و مقادیر کار محاسبه می‌شود و معمولاً با شاخص‌های رسمی تعدیل می‌شود. ریسک تورم در این قراردادها تا حدی پوشش داده می‌شود، اما تأخیر در اعلام شاخص‌ها می‌تواند به پیمانکار فشار بیاورد.
- قراردادهای مقطوع: مبلغ از ابتدا ثابت است. اگر هزینه‌ها بیش از پیش‌بینی افزایش یابد، زیان مستقیماً به پیمانکار تحمیل می‌شود.
- قراردادهای طرح و ساخت (EPC): پیمانکار مسئول طراحی، تأمین تجهیزات و اجراست. حاشیه سود بالقوه بیشتر است اما ریسک مدیریت پروژه و تأمین نیز بالاتر می‌رود.
- مشارکت در ساخت: شرکت با مالک زمین شریک می‌شود و سهمی از واحدهای ساخته‌شده را دریافت میکند؛ در این حالت سود به بازار ملک وابسته می‌شود.
جایگاه کیسون در صنعت ساخت
صنعت پیمانکاری ایران بسیار پراکنده است و تعداد زیادی شرکت کوچک و بزرگ در آن فعالیت می‌کنند. کیسون به دلیل سابقه طولانی، تجربه در پروژههای بزرگ و رتبه‌بندی فنی، در میان پیمانکاران شناخته‌شده قرار دارد. با این حال، پیمانکاران بورسی معمولاً سهم کوچکی از ارزش بازار سرمایه دارند و سهام آن‌ها کمتر از سهام صنایع بزرگ مورد توجه قرار می‌گیرد. همین موضوع گاهی باعث می‌شود قیمت سهم برای دوره‌های طولانی از ارزش دارایی‌های شرکت فاصله بگیرد.
عوامل مؤثر بر قیمت سهام کیسون
۱. حجم قراردادهای در دست اجرا
مجموع مبلغ قراردادهای امضاشده که هنوز اجرا نشده‌اند، یا سبد قراردادها، مهمترین شاخص درآمد آینده یک پیمانکار است. اعلام قراردادهای جدید و بزرگ معمولاً با واکنش مثبت بازار همراه است.
۲. بودجه عمرانی دولت
بخش مهمی از پروژههای عمرانی کشور از محل بودجه دولتی و نهادهای عمومی تأمین می‌شود. کاهش یا تأخیر در تخصیص بودجه عمرانی، هم حجم پروژههای جدید و هم سرعت پرداخت مطالبات پیمانکاران را کاهش میدهد.
۳. تورم مصالح و دستمزد
افزایش قیمت فولاد، سیمان، تجهیزات و دستمزد نیروی کار، هزینه پروژهها را بالا می‌برد. اگر تعدیل قراردادها با تأخیر یا به‌طور ناقص انجام شود، حاشیه سود فشرده می‌شود.
۴. وصول مطالبات
پیمانکاران معمولاً مطالبات بزرگی از کارفرمایان دارند. تأخیر در پرداخت صورتوضعیتها، شرکت را به استقراض و پرداخت هزینه مالی وادار میکند. هر خبری درباره تسویه مطالبات یا تهاتر آن با بدهی‌ها، بر ارزش سهم اثر دارد.
۵. پروژههای سرمایهگذاری ملکی
پروژه‌هایی که شرکت خود سازنده و فروشنده آن‌هاست، به رونق بازار مسکن و املاک تجاری وابسته‌اند. فروش موفق این پروژهها می‌تواند سود یک دوره را به‌طور قابل توجهی افزایش دهد.
ریسک‌های اصلی سهام کیسون
- ریسک اجرای پروژه: تأخیر، افزایش هزینه یا اختلاف با کارفرما بر سر مقادیر و تعدیل‌ها.
- ریسک نقدینگی: مطالبات معوق و نیاز به سرمایه در گردش بالا.
- ریسک تمرکز: وابستگی درآمد به چند پروژه بزرگ؛ توقف یکی از آن‌ها اثر محسوسی بر نتایج دارد.
- ریسک سیاستی: تغییر اولویت‌های بودجه عمرانی و مقررات مناقصات.
- ریسک نقدشوندگی سهم: حجم معاملات کمتر نسبت به سهام بزرگ بازار.
در گزارش‌های کدال کیسون چه چیزی را دنبال کنیم؟
- گزارش فعالیت ماهانه: درآمد شناسایی‌شده به تفکیک پروژه و درصد پیشرفت
- فهرست قراردادهای در دست اجرا: مبلغ کل و مبلغ باقی‌مانده هر قرارداد
- یادداشت مطالبات: مبلغ و سن مطالبات از کارفرمایان
- صورت‌های مالی: حاشیه سود ناخالص پروژهها و هزینه‌های مالی
- اطلاعیه‌های بااهمیت: برنده شدن در مناقصه یا امضای قرارداد جدید
سناریوهای پیش روی کیسون
- سناریوی خوش‌بینانه: افزایش بودجه عمرانی، قراردادهای جدید بزرگ با تعدیل مناسب و فروش موفق پروژههای ملکی.
- سناریوی پایه: ادامه اجرای قراردادهای فعلی با حاشیه سود متوسط و وصول تدریجی مطالبات.
- سناریوی بدبینانه: کاهش پروژههای جدید، تورم شدید هزینه‌ها و انباشت مطالبات وصول‌نشده.
اشتباهات رایج سهامداران پیمانکاری
- هیجان برای قرارداد جدید بدون بررسی حاشیه سود: قرارداد بزرگ با حاشیه کم ممکن است ارزش چندانی ایجاد نکند.
- نادیده گرفتن مطالبات: درآمد شناسایی‌شده تا زمانی که وصول نشود، به نقدینگی تبدیل نمی‌شود.
- مقایسه مستقیم با شرکت‌های تولیدی: سود پیمانکاران پروژه‌محور و نامنظم است.
سهام کیسون برای چه سرمایهگذاری مناسب است؟
سهام پیمانکاران برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که چرخه سرمایهگذاری عمرانی کشور را دنبال می‌کنند و صبر کافی برای تحقق ارزش پروژهها دارند. کیسون به دلیل ترکیب فعالیت پیمانکاری و سرمایهگذاری ملکی، هم به بودجه عمرانی و هم به بازار ملک حساس است. پیش از تصمیم‌گیری، سبد قراردادها، وضعیت مطالبات و ارزش پروژههای ملکی شرکت را بررسی کنید.
شناسایی درآمد بر اساس درصد پیشرفت
در شرکت‌های پیمانکاری، درآمد معمولاً بر اساس درصد پیشرفت کار شناسایی می‌شود؛ یعنی اگر پروژه‌ای در یک دوره ده درصد پیشرفت داشته باشد، تقریباً ده درصد مبلغ قرارداد به‌عنوان درآمد آن دوره ثبت می‌شود. این روش منطقی است اما برای سهامدار دو نکته مهم دارد. نخست اینکه سود گزارش‌شده به برآورد مدیریت از هزینه کل پروژه وابسته است و اگر این برآورد بعداً اصلاح شود، ممکن است سود دوره‌های قبل در یک دوره جبران شود. دوم اینکه درآمد شناسایی‌شده لزوماً به معنای دریافت پول نیست؛ ممکن است صورت‌وضعیت تأیید شده اما هنوز پرداخت نشده باشد. به همین دلیل، تحلیلگران حرفه‌ای در کنار صورت سود و زیان، صورت جریان‌های نقدی پیمانکاران را با دقت بررسی می‌کنند.
نکات کلیدی برای سهامدار کیسون
- نسبت سبد قراردادها به درآمد سالانه را محاسبه کنید: این نسبت نشان میدهد شرکت برای چند سال کار در دست دارد.
- کیفیت کارفرمایان را بسنجید: پروژه برای کارفرمای خوش‌حساب ارزش بیشتری از پروژه بزرگ‌تر با کارفرمای بدحساب دارد.
- جریان نقد عملیاتی را با سود مقایسه کنید: فاصله زیاد و مداوم میان این دو، هشدار انباشت مطالبات است.
- پروژههای ملکی را جداگانه ارزش‌گذاری کنید: ارزش زمین‌ها و واحدهای در دست ساخت شرکت ممکن است بخش مهمی از ارزش سهم باشد.
سؤالات متداول
شرکت کیسون در چه زمینهای فعالیت میکند؟
پیمانکاری ساختمانی و صنعتی شامل ساختمانهای بلندمرتبه، مجتمعهای تجاری و اداری، پروژههای صنعتی و زیربنایی و همچنین سرمایهگذاری در پروژههای ملکی.
مهمترین شاخص درآمد آینده کیسون چیست؟
حجم قراردادهای در دست اجرا یا سبد قراردادها که نشان میدهد شرکت در سالهای آینده چه مقدار کار برای انجام دارد.
چرا مطالبات برای پیمانکاران مهم است؟
زیرا تأخیر در پرداخت صورتوضعیتها، نقدینگی شرکت را کاهش میدهد و آن را به استقراض و پرداخت هزینه مالی وادار میکند.
آیا سود کیسون منظم است؟
خیر؛ سود پیمانکاران به زمانبندی پروژهها، تعدیل قراردادها و فروش پروژههای ملکی بستگی دارد و ممکن است بین سالها نوسان زیادی داشته باشد.
این مطلب صرفاً آموزشی و معرفی شرکت است و توصیه خرید یا فروش سهام نیست. پیش از هر تصمیم، آخرین گزارش‌های شرکت در کدال را بررسی کنید.
آکادمی فلفلانی
دیدگاهتان را بنویسید
برای نوشتن دیدگاه باید وارد بشوید.